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DCF、rNPV 、峰值推算(Peak Sale)、实物期权法ROV是常用的4大类绝对估值方法,但并不能都适合每个不同阶段与不同规模的创新企业;成熟阶段产品的科技企业可以用DCF快速估算,非常早期需要rNPV直观各期估值,而这些方法也可以结合起来估算出企业的估值顶。

佐丹奴之所以能有如此优秀的派息率,关键在于公司有“造血”能力很不一般。从上表可以看到,近5年佐丹奴销售毛利率基本接近60%,净资产收益率有连续三年超过20%。更值得注意的是,公司经营活动产生的现金流量净额没有一年低于5亿,换言之,佐丹奴每年经营活动产生的净现金都高于净利润。

对比科创板上市企业的半年报数据,营收超过百亿的只有中国通号一家,为205.12亿元,净利润超过5亿元的同样只有中国通号一家,为22.68亿元。也就是说,对标科创板上市企业的业绩,传音控股无论是营业收入还是净利润都名列前茅。从业绩贡献情况来看,非洲市场的收入贡献占比高达八成。不过,传音控股也在招股书中指出了新兴市场竞争日渐加剧的风险。

第一类是数据,大数据,大家都把大数据和云计算混着讲,其实不应该混着讲,一定要搞清楚。数据,当然越多越好,这就与我们今天的题目有关,一定要数字化。我讲这个事情有体会,有很多数据如果不数字化,不经过专业部门的整理,其实是一堆垃圾,不可用的。这个意义上说,中国几乎所有的机构,首先要做的是个基础性工作,把现有的信息,以及今后可能遇到的信息数字化,只有数字化以后才可用,这是要投入的。

之所以取得这样的成就,不外乎三方面的因素:一是国家层面对知识产权的重视和政策上的保护支持;二是知识产权创造者的自身努力;三是国际大势的推动。我们已经是一个知识产权大国,但还不是强国。在知识产权的“含金量”方面,在知识产权如何更多、更快转化为现实生产力方面,在进一步加大知识产权保护力度方面,中国还有很长的路要走。

企业新闻方面,并购是重要的议题。美国收购基金百仕通集团(Blackstone Group)料将于本周宣布其控股的金融数据公司Refinitiv与伦敦证交所(lse)合并。预计这桩并购交易在签署之前将面临长期的反垄断审查。伦敦证交所集团(LSE Group)股价上涨15%。

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